8如何分析一支基金——基础篇（1 / 5）

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如何分析一支基金——基础篇

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今天主要讲讲如何分析一支基金。

我的投资观念是：先看方向（方向错了，基金经理再强也是「巧妇难为无米之炊」，再看操盘者（好的基金经理让你的投资事半功倍），最后长期关注适时操作。

这个系列分为三篇文章：

1.基础篇（本篇）：基金是否需要分析？分析基金时主要看哪几个大面？

2.识人篇：怎么看基金经理的水平？如何理性看待基金经理的业绩？

3.实操与答疑篇：在实操中还需要分析哪些方面？如何定期追踪数据，适时加减仓？

这个系列文章比较长，加起来 2 万多字，我在这里写得比较全，实操里有些分析工作不一定都需要，还有些工作每个季度才需要一次，大家可以把本系列文章当成分析手册，收藏备查。

分析标准其实很简单，更多是想把分析标准背后的逻辑讲给大家，特别是一些基金行业内部的人才知道的逻辑。

这样在使用这些分析的时候，才心里有底，才不会被一些内容误导。

一 基金是需要分析的

很多人提到基金会一上来提到「专业的人干专业的事」——都已经找到专业人士给我理财了，我干吗还要分析呢？

我想 2021 年、2022 年，很多朋友面对着亏损，对「基金需要分析」这句话，有了更深的体会。

本质上，基金经理是给我们投资者打工的，我们出钱、他们负责投资。

类似于在公司里我们是股东，基金经理是 CEO。

怎么能不研究 CEO 和 CEO 的工作成果呢？万一请来一个瞎折腾的不就亏钱了么？

另外，即使我们靠着瞎蒙选择到了一个让人非常放心的基金经理，可以完全不用担心他的操作。但是什么时间、投资多少钱、什么时候退出、退出多少钱，这些决策都仍然需要我们自主决策，不研究也是不行的。

分析基金的时候，应该是这么个顺序：

先确定自己的投资计划，投多少钱、投多久；

确定自己的投资策略，这个策略可简单可复杂，对应不同的基金投资品种；

圈定备选的一些基金以后，首先分析基金经理；

分析基金的基本情况和相关数据；

定期追踪数据。

本系列内容集中在如何分析一支具体基金，重点说说后面黑体字部分，本篇则会重点讲第 2 条。

强调一下，任何单一的分析都不足以决定一支基金是不是值得投资，每个分析所做的事情都是达成最终结论的组成部分。在具体的分析中，我给出的标准也是大概率可以得出相应的结论，而不能保证 100% 准确，这点请大家注意。

另外，本文写于 2022 年底，随着中国基金市场不断发展，规模不断增加、产品不断丰富，下文中的一些具体分析的数值标准可能会发生变化，但背后的逻辑，基本不会变化。

内容比较多，我会在文末放上思维导图。

过去这些年遇到一些典型的网友提问，我也会把回答放在本系列文章的最后一部分。

二 选择一个投资策略

基金领域叫得最响的一句话是：投基金就是投人（基金经理），这话说得没错，但实操中是不对的。

方向错了，基金经理能做到的也只是帮我们少亏一些。

一个擅长投资医疗、医药的基金经理再牛，也不可能在一个新能源主导的行情下有好的表现；一个擅长做大型企业价值投资的基金经理，很难在中小创大行情里有什么优异成绩。

大家可以回忆一下最近一轮，2019 年开始的基金行情，医疗、大消费和新能源为代表的热门行业经历了 2 年多的大行情，不少基金投资者进入市场。

从 2021 年下半年开始，曾经「买到就是赚到」的基金开

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