第48章 毛利率是一个重要的指标（2 / 2）

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得有100亿。这样算下来，11年就还清了1100亿的银行贷款。”

蔡文静道：“傻呆，1100亿还有利息呢，会有多少利息，您知道吗？”

钱守仁道：“那就算20年，还清整个的银行贷款和利息。按照巴菲特的观点，如果能有足够的资金将整个长江电力买下来，20年之后，每年100亿的利润，都是你的了，您愿不愿意把这个公司买下来，如果愿意，那么这个公司就值得投资！”

蔡文静道：“理是这么一个理，但是这中间有很多的变化，都是预料不到的。我还听说，三峡大坝，外国会搞破坏，一个导弹打过来，三峡大坝就毁了。”

钱守仁道：“您说的也是，没有绝对的事情。就像您说的，投资肯定都是大概，未来是模糊的，咱们都是模模糊糊地算来算去，大致上差不离就行。后面的事情，谁能说清楚。所以，我关注了一个非常重要的指标？”

蔡文静道：“啥指标？”

钱守仁道：“这个非常重要的指标是毛利润！您知道贵州茅台的毛利润是多少吗？80%！它的净利润是25%。我没有找到格力电器的《招股说明书》，看了一下格力电器的年报，是17%；长江电力的，是70%。

这样一比较，高下立判！格力电器的毛利润都没有贵州茅台的净利润高。所以，咱们以后，就专门找这种毛利润高的公司，也不来回乱找了，那么多的公司，也没时间看那么多的指标。就先看谁的毛利率高，再研究分析谁！

本来我还关注了一个股票，清华紫光，还有一个清华同方，都是清华大学搞的。我想顶尖大学，背靠科技与人才，这应该是一个方向，但是它们的毛利率太低了，紫光的8%，同方的是14%。尽管我觉得科技以后肯定是社会生产力发展的方向，具有无穷的潜力，但是不赚钱，公司就活不下去。”

蔡文静道：“您说的对！毛利率都这么低，净利润就更少了。那改天开个会，和大个商量一下，看咱们是另外追加资金还是卖点茅台？”

钱守仁道：“还有一个情况，也得说一下，我看了长江电力的《招股说明书》，02年的营业收入为13.7亿，而01年，00年，都是14亿，说是收入波动的原因是长江来水不均衡造成的发电量波动。

所以，这个水电靠天下雨，还是有一定的风险的。另外，它今年也有分红，年报里说是10股送0.9元。”

蔡文静道：“那咱们就少买点，和茅台一样，慢慢买，怎么样？”

钱守仁道：“行，听董事长的！哈哈！”

两个人都大笑起来，引得两个孩子好奇地从房子跑出来到客厅。