第172章 海螺水泥（1 / 2）

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这难度会加大一点，它不像白酒，你只有分析一个，华兰生物它会分析两个，两个不同的行业，

类似于特变电工，这个特变电工，打开它的年报可以看到是做什么的？他既做变压器，又做新能源？变压器占比21%，新能源占比21%，煤炭占比19%，电线电缆14%还有发电业务占5%，它的业务比较多，

所在行业比较多，也就是说我想要把它分析完，每一个行业都要去分析分析，如果说这个行业能发展，那个行业是衰退的，就不较难分析，这个业务要下降，那个业务要上涨，它要下降，它要上涨就尴尬了，如果同时有发展前途，那更好，有冲突了，就不好分析了，有的公司好分析，有的公司不好分析，

已除权，股价还掉了那么多，还亏了是怎么回事？正常，除权，包括分红，股价都是有所下滑的，这是一个非常正常的事情，如果分红了，价格不跌反而不正常，如果除权了，价格不跌反而不正常。就是下跌才会正常。

剖析产业寻找机会，规避风险发展机会找机会的同时，产业里面有些东西是有风险的，有些是有机会的，那我们怎么通过风险去规避，怎么在里面去发现某些机会？

海螺水泥持续下跌，发生了什么事？其实，通过问题发现问题，这家公司下跌了，我们来剖析整个产业到底怎么形成的，首先我们先看一下这个公司，先看这个海螺水泥，在它自己行业内的一个竞争格局，从净总资产来看，它排名前三，还凑合2000多亿，它们差距并不大，从资产来看，没有没有那么小，竞争格局还凑合，还可以，这是水泥总资产，尤其是近三年总资产排名在前三还算比较优秀，在行业看它的地位如何，第二点看营收，你看一下海螺水泥，成第一名了，虽然它有所下滑，但它还是第一名，也算是在前面几个是龙头企业，再看一下它的利润，利润虽然在这三年有所下滑，但它的利润在同行业里面还是最多的，虽然是下滑了，但是都在下滑，在同行业里面还是比较多的，也是第一名，

从行业来看怎么样，oK，第一名，第二名，前几名，挺优秀的，也算是个行业龙头企业，但是股价却是逐渐的下降，你看在同行业来比，公司很牛是吧？行业的老大老二，但是股价跌这么猛呢？什么原因造成的？

这时候就要分析它的产业链，我们来看他们是做水泥，水泥是给谁用的，是给基建用的，是给房产用的，对吧？如果我的房子房子大量的开发，大量的开工，那我的需求就更大，那如果他用的少的话，那他的需求就会减少，这个逻辑没问题对吧？

所以去分析房地产的时候，房地产18年19年到20年，这几年尤其是22年以后逐渐开始下滑了，房子就卖不动了，相对来讲你卖的量逐渐在下滑那你卖不动了，那不就是很危险了吗？而且行业出现了负增长，在23年24年，他们的每年每个月去卖房子逐渐是下滑的一个状态，包括投资的钱？22年到23年少了一万亿，

所以说当一个行业出现了问题体相关的上下游公司也是会受到一定的影响，这个是可以接受的，能认同吧？所以房地，产在20年21年22年，它的开工数量，开工房屋的面积，逐量的下降，所以会造成水泥的需求减少了，水泥的用量减少了，减少的话，水泥相关的营收或者相关的利润也会有一定的下滑，

所以在水泥行业里面也提到过了，2021年在开始，水泥的产量，就慢慢的开始下滑了，尤其是22年下滑了10%，甚至更多，10%什么概念，就是二亿吨，包括年报里都有写到，房产对这个水泥的影响还是比较大的，对水泥的需求产生不利的影响，这是通过产业链来判断，所以说水泥产量减少的话，水泥行业内的

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