第121章 看分红率（1 / 2）

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〇 第三步，看分红率（也叫股利支付率），了解公司的现金分红情况。

■ 优秀的公司每年的分红率一般在30%-70%之间。低于30%的公司要么能力有问题，要么品质有问题。高于70%的公司，分红比例很难长期持续。我们只看30%-70%之间即可。

■ 下面我们来看一下海天味业的分红率，在年报的“第五节 重要事项”可以看到公司的分红率。

■ 海天味业2018年、2019年和2020年的分红率分别是60.63%、54.48%、52.13%，这说明海天味业在这三年进行了大额的现金分红，并且分红的金额在合理范围之内，分红的长期可持续性较强。

〇 第四步，看经营、投资、筹资活动产生的现金流量净额，了解公司所属的类型。

■ 优秀的公司一般都是“正负负”和“正正负”型。封老师一般只会选择“正负负”和“正正负”这两种类型的公司。

■ 我们来看一下海天味业的类型。

■ 我们可以看到海天味业2016年到2020年都是“正负负”或“正正负”类型。

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〇 第五步，看现金及现金等价物净增加额，了解公司的现金增长情况。

■ 现金及现金等价物净增加额主要看正负。现金及现金等价物净增加额大于0，公司才能积累更多的钱。公司所属的“正负负”或“正正负”类型才能持续的保持。

■ 优秀公司的现金及现金等价物净增加额一般都是大于0的。如果小于0要加回现金分红，加回现金分红后，现金及现金等价物的净增加额小于0的公司，淘汰掉。

■ 我们来看一下海天味业的现金及现金等价物净增额。

■ 海天味业2019和2020两年的现金净增加额分别为40.09亿和20.82亿，大于0，海天味业的现金及现金等价物在大幅增长中。

〇 第六步，看现金及现金等价物余额，了解公司的可用现金总额。

■ 现金及现金等价物余额反映公司手里有多少钱可以用。一般钱越多的公司，抗风险能力越强，进行现金分红的能力也越强。

■ 我们看一下海天味业的现金及现金等价物余额。

■ 海天味业在2020年末有155.17亿的可用现金，占总资产的比例较大，可见海天味业的实力很强。

■ 在只看现金流量表的情况下，通过以上6步，我们可以把差公司淘汰掉，把相对较好的公司留下。如果想要更深入的了解一家公司，就必须要结合资产负债表和利润表啦。

■ 到这里，资产负债表、利润表、现金流量表三大报表我们已经学习完了。我们应该发现了，三大报表之间不是独立的，它们是相互联系的，它们从不同的方面共同来展示企业的情况。

三大报表的联系

■ 下面我们再通过一个简单的场景来描述一下三大报表是如何相互联系的？

■ 有两个人，投资了500万成立了一家公司。股东投的这500万就会反映在资产负债表的股东权益项下的“注册资本”科目中。同时这500万也会反映在资产负债表资产项下的“货币资金”科目中。公司要买设备，就向银行贷款了300万，这300万就会反映在资产负债表负债项下的“长期借款”科目中。同时这300万也会

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