3钱为什么越来越不值钱？（2 / 4）

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一是一战后德国 50 万马克的面包，二是蒋介石的金圆券，三是七八十年代的滞胀危机。

下面我们就剖析一下，通货膨胀是如何掠夺财富的。

一战后的世界依然奉行金本位制，不过部分虽然国家采用了金块本位制，即虽然纸币发行依然以黄金储备为担保，但中央银行不再将纸币承兑为黄金。

美其名曰这是为了防止过度挤兑带来金融危机，实则是为中央银行无限印钞提供了法律保障。

一战后战败的德国背负了巨额债务，可以说仅凭普通的经济手段可能一百年也还不清。

德国央行德意志银行的实控人，也是美联储的设计者——犹太人沃伯格家族敏锐地发现了巨大的商机。

既然法国要钱这么紧，那么德国便可以破罐子破摔，彻底摒弃金本位原则，以实现打开印钞机无限印钞的目的。

尽管这样必然会带来巨大的通货膨胀，但是只要能够无限印钞，哪怕贬值后的马克只能买到一粒灰尘，对于德意志银行的股东来说也有利可图，因为脱离黄金储备的印钞是没有成本的。

同时通过无限印钞也能缓解德国的债务压力，对于已经没有黄金储备的德国来说，「摆烂」似乎成为了唯一的选择，政府和中央银行难能可贵地达成了一致。

当印钞机打开后，贪婪的魔盒也同时被打开。

当德意志银行发现印钞就能还债，印钞就能购买所有劳动产品时，他们便昼夜兼程地守在印钞机边上。

可是，如此巨量的马克进入流通领域后，带来的必然是灾难。

一方面新增货币量实在太多，另一方面战败的德国生产力还未恢复；大量的货币对应更少的商品，超级通胀便诞生了。

1923 年，当面包的价格涨至 50 万马克后，人们的生活陷入了水深火热之中。

码头的工人还未数清当天结算的工钱，土豆的价格就已经翻了两倍；餐厅里的剩菜变成了最畅销的商品；皮肉生意也不再是夜晚的专属……

通货膨胀严重摧残了人们的生活，但中央银行却因此受益，无论马克多么不值钱，只要还能无成本地印出来，中央银行就可以继续用零成本的代价去交换各种劳动产品。

当通胀真正来临时，银行方面拿着的是不断涨价的商品，那些不值钱的货币全都流入到老百姓手中。

一战后德国的通胀率

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一战后德国的通胀率

但实际上德国的恶性通胀也并未持续多久，国内外多方势力不允许如此程度地摆烂。

一方面，英美不希望看到欧洲大陆只有一个强大的法国，于是英美纷纷伸出援手。

英国提出德国可以凭借储备的英镑为担保发行新货币，这样有利于德国货币信用的恢复。

美国则更是通过「道威斯计划」直接拿出低息贷款帮助德国渡过难关。

有资料曾经表明美国的帮助包括了对希特勒的援助，纳粹的成长离不开华尔街巨头的支持。

但相关资料只在荷兰短暂出现过，如今已经石沉大海，无从考究。

另一方面，通货膨胀激化了国内矛盾，由于不理解政府和私有制中央银行的关系，底层人民将怒火发泄在了政府和《凡尔赛条约》身上，到处都弥漫着起义和暴动的气息。

帝国新任财政部长，金融界的鬼才亚尔马·沙赫特决心改革。

某物之所以能成为货币，原因在于其具备公允价值和一定的流动性。

黄金从万物当中被分离出来充当货币，原因就在于其稀有性带来的公允价值。

但当商品贸易规模扩大后，黄金流动性较差的特点才使得纸币崛起，但纸币发行依然是凭储备的黄金为担保。

沙赫特发现，发行纸币的担保物只要有公允价值即可，并不一定需要黄金。

但是除了黄金外，还有什么东西具备全世界的公允价值呢？

这种东西似乎不存在，但好像又在我们脚下。

没错，就是土地！

无论何时，土地都具备公允价值，如果没有足够的黄金，那么就用土地代替，这是沙赫特发行新货币的核心思想。

在他的推动下，德国成功发行了新的马克，为了与旧货币区分，新马克称为地租马克，旧马克称为金马克。

由于是以土地为担保，地租马克快速获得了市场的认可。

凭借地租马克流向市场，各行各业终于有钱开工，并且此时他们不再担心恶性通胀，地租马克有土地背书，即便贬值也不会像金马克那样夸张。

第一次世界大战并没有过多伤及德国本土，德国的工业基础未被破坏，当有资金进驻时，德国经济快速恢复；叠加英美的支持，一年后德国的通胀就得到缓解，金马克回归到正常水平，德国钢铁煤炭等重要产能水平，在大萧条前回升至欧洲第一（除去苏联）。

这里也可以看到，解决德国恶性通胀的是沙赫特而非希特勒，那句「当一个面包的价格达到 50 万时，你也会选择这个落榜生」的言论有失客观。

而纳粹政府解决的是大萧条后的问题。

德国的货币改革是解决恶性通胀的经典案例，当「蒋家王朝」面临财政危机时也试图效仿，但却适得其反，造成了更加恶劣的通胀，将自己逼上了绝路。

蒋介石的金圆券美梦

自国民政府建立后，财政问题日益严峻

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