第285章 投资的最后是哲学（2 / 3）

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本周四天切换四次，

这是异动迹象，

不确认是否完成了向上的准备工作，

但有变化总比没有好，

今天很难出中大阳走势，

......

A股正在经历历史最便宜的阶段之一。

2014年6月历史大底，沪深300估值8.5倍，

中证500估值26倍，中证全指估值11.5倍。

2019年2月历史大底，沪深300估值10倍，

中证500估值16倍，中证全指估值13倍。

当前2024年，沪深300估值11.5倍，

中证500估值19倍，中证全指估值15倍。

当前的市场估值无限接近过去10年两次历史大底的水平，

另外在大类资产的性价比中A股吸引力也在不断提升，

沪深300股债利差已经到达了6.55%，

在有统计数据期间仅次于2015年6月。

当前股票的投资价值已经大幅高于债券，

资本是逐利的，

一定会往未来有收益潜力的方向去。

仅仅有低估值并不构成牛市的充分条件，

但在低估值买入，能让你最大化牛市中的收益。

前提是玩的是卡位游戏，而不是抢帽子游戏。

股价是由公司未来的业绩决定的，

而不是由公司过去的业绩决定。

炒股最重要的是要有预测力，

预测公司未来的发展和业绩。

预测要用望远镜往前看，

而不是用后视镜往回看。

很多投资者虽然明白这个道理，

但却做不到知行合一，

总是习惯性往后看，

用过去来给当下估值。

......

在A股，政策的重要性不言而喻。

过去监管扮演的更多是稳定器的角色，

即市场过热了要降温，

市场冰冷了要送温暖。

当前正处于新一轮资本市场改革的起点，

前有新“国九条”为提升上市公司质量，

和股东回报做出的顶层设计，

后有全会谋划的新一轮金融体制改革。

最新的定位是“健全投资和融资相协调的资本市场功能，

防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展”，

过去资本市场更多侧重融资功能，

市场涨得好不好并不是监管主要的绩效，

监管更看中的是上市公司数量，

融资规模等服务实体经济的指标。

而从目前披露的政策来看，

“控制供给，引入资本、提升回报、打击违法”

是改革的主要方向。

今年A股募资金额和募集家数都是近10年最低的，

退市数量则有望创新高。

上半年A股宣布中期分红的公司数量和金额都创了历史

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