第452章 饮鸩止渴（1 / 2）

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但凡是经历过那次破坏力史无前例的次贷金融海啸的业内人士，即便在金融海啸过去之后若干年，也都对金融衍生产品望而生畏，甚至是谈虎色变。

所以刚才在听到吴明昊提到金融创新，而且还是高盛集团的金融创新时，乔天宇本能地警觉了起来。

要知道，虽然上一世乔天宇在高盛集团供职多年，对高盛集团很有感情，但不得不说在金融创新这一块，高盛集团可是劣迹斑斑，甚至是臭名远扬。

简单说一下，让高盛集团最为臭名远扬的那次金融创新吧，那一次也最为形象地诠释了什么叫做“饮鸩止渴”！

2001年，在加入欧元区的关键时间节点上，一直致力于加入欧元区的希腊却犯愁了。

因为根据欧洲1992年签署的《马斯特里赫特条约》，欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准：

预算赤字不能超过国内生产总值的3%和负债率低于国内生产总值的60%，然而当时的希望不能满足这两个条件。

眼看着不符合条件而被踢出欧元区，高盛集团站了出来，一名名叫安替格尼?劳地亚迪斯的女高管帮希腊设计了一个复杂的幕后交易策略，也就是“货币掉期交易”。

帮希腊成功掩盖了一笔高达10亿欧元的公共债务，从而满足了欧元区成员国的标准，硬生生地将希腊带回到欧元区内。

当然，这种被称作是高盛集团“金融创新”的货币掉期交易比较烧脑，有兴趣的朋友可以读一读。

希腊发行一笔100亿美元（或日元和瑞士法郎）的十至十五年期国债，分批上市。

这笔国债由高盛投资银行负责将希腊提供的美元兑换成欧元。到这笔债务到期时，将仍然由高盛将其换回美元。

如果兑换时按市场汇率计算的话，就没有文章可做了。事实上，高盛的“创意”在于人为拟定了一个汇率，使高盛得以向希腊贷出一大笔现金，而不会在希腊的公共负债率中表现出来。

假如1欧元以市场汇率计算等于1.35美元的话，希腊发行100亿美元可获74亿欧元。然而高盛则用了一个更为优惠的汇率，使希腊获得84亿欧元。

也就是说，高盛实际上借贷给希腊10亿欧元。但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里，因为它要十至十五年以后才归还。

这样，希腊有了这笔现金收入，使国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%，而事实上2004年欧盟统计局重新计算后发现，希腊赤字实际上高达3.7%，超出了标准。

后来又有透露出来的消息表明，当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5.2%。远远超过规定的3%以下。

除了这笔借贷，高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。

如将国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押，来换取现金，这种抵押换现方式在统计中不是负债，却变成了出售，即银行债权证券化。

高盛的这些服务和借贷当然都不是白白提供的，高盛共拿到了高达3亿欧元的佣金。

高盛深知希腊通过这种手段进入欧元区，其经济必然会有远虑，最终出现支付能力不足。

高盛为防止自己的投资打水漂，便向德国一家银行购买了20年期的10亿欧元CDS“信用违约互换”保险，以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。

所以因为这笔“金融创新”的后果，直接导致了2009年震惊全球的希腊债务危

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