第104章 抓住了印花税下调的短线反弹 花8000多给自己买西装鞋子（1 / 4）

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让没体会过亏钱的人赚钱，这本身就是一种不公平。古语有云：“一命二运三风水，四积阴德五读书”，伍勇很早就知道了自己的家庭条件很普通，父母都是很平庸的人，所以要想改变只能靠自己。

对于胖子这种没吃过亏，没被股票折磨过的，他很难知道在股票期货等投机行当里面，赚钱的能力只是其中一方面，活得长久才能取得最后的胜利。

跑了几场校内招聘，看到各种乱七八糟的公司，伍勇这才知道了专科学校在社会上的普遍认知是怎么样的。除了进厂做工人，以及保险工作卖保险，其他的但凡正经一点的企业都一定程度的需要结合所学的专业，而离谱的是居然没有一家稍微靠谱点的公司出现。

更让伍勇觉得离谱的是，三场校内招聘里面竟然没有任何一家证券公司出现，这让伍勇顿时觉得自己学了证券投资这个专业到底是干什么用的。因为同时要管理胖子的账户，又要写论文，所以伍勇打算把论文搞定之后再找找看，也就暂时把这事放下了。

在准备论文的个把月里面，伍勇发现了一支价格只有105块的可转债，而且前面从130块跌下来也没什么明显的利空。反常即为妖，在研究了可转债对应的公司股东构成之后，伍勇发现这家公司大股东的背景实力很强，于是便开始了顺藤摸瓜。

公司一年前发行可转债的时候，设置的转股价为10元，而当时的股票价格为8块以上。通常来说发行可转债的公司股价都不会有太大的波动，可能是因为这一波指数持续大跌而导致股价跌到了6块多。而可转债本身就有强制赎回机制，这种机制主要是根据正股价格和转股价格在某连续一定期限内偏离过大，而触发上市公司对债券进行强制赎回的一种保护机制。

查询了具体的细则，伍勇发现这支股票的正股价格在下跌的过程中，可转债也随之下跌，当时在跌破7元这个价格的时候盘面是有些抵抗的。指数暴跌两天之后，股价也跌到7元以下，此时可转债的价格也来到了105附近。

因为过了一年，所以这支可转债已经进入了转股阶段，伍勇通过在深交所的网站上查询，刚进入转股期的前两个星期，也就是当股价在接近9元附近的时候，一周之内连续有接近5000万左右的债券持有者选择了转股。

正股9块，转股价10块，为什么会有人愿意用10块钱转股而不直接花9块钱在二级市场买入呢？可转债转换成股份的这一部分属于是新增发的股票，如果有人愿意溢价买入，而且一周之内买了500万股左右，这只可能有一个原因：二级市场买入可能会受到某些限制，比如持股5%需要公告，或者大规模买入的最后综合成本可能超过10块钱。

要知道可转债本身是有票面利息的，假设年利率2%，那么持有5年到期之后可收回110元。也就是说选择转股的同时，转股方不仅额外承担了1块钱的价差，而且还损失了约2%的利息，何况当时转股时的债券价格在110以上，到底是什么让这些人愿意付出这些额外的成本呢？如果指数和个股没有跌成这样，那么这些资金是不是会再次选择转股呢？

此时离跌破7元已经过了有差不多20多个交易日了，如果等到连续30个交易日，正股价格低于转股价的70%，那么强制赎回机制即将触发，那么债券发行方也就是上市公司就要花钱从市场上赎回部分债券，这个赎回价格是绝对低于现价105的。

经过几天的研究，伍勇始终没能思考清楚其中的要领。

4月22日盘中，上证指数一度跌破3000点，这让很多人的心理防线直接崩塌。但下午13点53分，盘面如有神助，几乎以90度的方式

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