第3章 指数的分化的本质（1 / 3）

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经常我们会看到大盘的指数会有明显的分化，有的指数会强势一些，有的指数弱势一些，甚至有的指数还会出现下跌的这种情形

这种指数的强弱或者说分化或者说极端分离的这种背离走势，它表面上是一种指数的一个走势，内在实质上它往往是有它的本质原因，我们光看指数的一个走势很多时候会很明确啊，什么指数强什么指数素，所以我们买什么指数成份股啊，买什么方向的，这个是可以的，但是我们也要了解

这个指数为什么会出现这样的手势，所以我们需要了解指数，它的一个组成成分

很简单的道理，一个群体出现某一个现象，往往它不是一个个体导致的，而是无数个个体组合在一起的，所以它是一个大众的一个现象，既然是大众现象必然有原因

就比如我们几年前的漂亮五0行情上证50行情出现这种走势的原因是什么呢，是因为当时的外资开始加大，对A股的一个配置里面涉及到的很多个股都是一些权重个股，尤其是一些上证50的个股，这部分个股随着资金的一个配置会推动股价上涨，反而是个股只要资金流入，他肯定会上涨流入得越多长得越多

而不仅仅是这个个股啊，比较好才涨，大多数时间上市公司的基本面呢，或者说行业情况，大多数时间是没有变化的，变化的是资金的一个意愿，或者说资金的一个流向

随着外资逐渐流入上证50推高上证，50之后上证50对应的公募基金的业绩就会变好，业绩变好之后它就会更好卖，因为大多数基金，都会显示自己的收益率或量化，而很多居民就会选择唉年化高的，这是默认的选项，或者说这是大众心理，水会推动这部分基金获得更大的一个买入量，而这部分买入的基金的资金

进入股市之后就会进一步推高上证50的走势而上证，50的走势走强之后又会循环的推动资金的一个流入，反复的循环之后直到什么时候呢？直到里面的资金开始出现分歧，比如说被动配置的这种资金不再买入了，或者是什么呢股价持续走高之后到达很关键的压力位，大家都盯着这个位置的时候，获利盘一砸盘，整个走势就会树倒，猢狲散也就是反转

凡是这种抱团的走势，一旦开始反转，基本上都是一个a字的一个反转原因是什么呢？因为它是极端的上涨，它下跌的时候它往往也是一个极端的下跌，它是一个恶性循环。

同样的对于这种像创业板的像当时的创业板推行注册制创业板的各种，创业板的题材开始炒起来的时候，创业板也出现了这种唉指数单边吸金就是非常强势的现象，为什么会出现这种现象呢？

原因就是因为创业板，它比较依托的是什么呢？依托的不是某一个基金的一个流入，为什么这么说呢？因为创业板里面涉及到个股都比较小众，它不是以某一个权重基金为主的，它涉及到个股很多，它更多对应的是主题基金或者说主题资金

这部分资金会比较分散单纯，通过什么呢？通过啊，基金的这种配置啊是不太可能的，它往往是通过什么因素导致的抱团呢？

他往往通过的是某一个主题题材出现的时候，或者说热点题材炒作，周期开始之后，噢，推动了资金流入，举个简单例子，注册制之后很多对应的创业板的个股被炒作人气很高，创业板题材的个股走高之后，推动了人气的活跃，人气活跃之后就会会吸引闪异他往往通过的是某一个主题题材出现的时候，或者说热点题材炒作周期开始之后啊，推动的资金流入，举个简单例子，注册制之后，很多对应的创业板的个股被炒作人气很高，创业板题材的个股走高之后，推动了人气的活跃人气，活跃之后就会吸引散溢，就会吸引散户进入

散户进入就会进一步推高创业板的题材的走势，所以创业板的题材走势进一步走强之后，又会推动创业板指数的走向，所以这一种现象往往是取决于什么呢？取决于对应的题材的降温，一旦题材开始降温，尤其是里面的核心题材降温的时候就是这个指数啊短期见顶的时候，或者说获利盘回调的时候

这个时候的厄指数它不是由于指数成分股上涨所致，它是由于指数对应的题材炒作走强所致，所以这一种类型的往往不是由于资金推动的，而是先有赚钱效应，赚钱效应，吸引资金进入

它与权重指数的抱团是有区别的，两者之间的一个核心的差异是先后顺序的不同，一个是先有资金推动，然后有赚钱效应赚钱效应，吸引更多的基金资金，进入基金资金进入之后，推动更高的股价或更高的估值，而另外一者则是人气题材的上涨，上涨之后对该属性的题材炒作，更凶，炒作更凶之后进一步推动题材炒作，吸引更多的散户资金入场，也就是说他们一个吸引的是机敏的资金，一个吸引的是散户的资金机，明的资金取决是什么呢？取决于是资金最后的一个分歧，或者说资金无法突破

因为资金不是无限制的流入的，所以往往造成最高见顶

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